Krajem prošlog tjedna tržišni tečaj eura prema kuni približio se razini od 7,44 kune za euro. Posljedično i srednji tečaj EUR/HRK na tečajnici HNB-a za ponedjeljak priblližio se razini od 7,43 kuna za euro (7,427117 kuna za euro) što je za 0,3 posto više u odnosu na isto razdoblje 2017. godine, navode analitičari Raiffeisena u dnevnoj ekonomskoj analizi.
Približavanjem kraju središnjeg dijela turističke sezone polako jenjavaju i aprecijacijski pritisci na domaću valutu. S druge strane nešto više razine tečaja EUR/HRK rezultat su i pojačane potražnje na devizama od strane korporativnog i bankarskog sektora.
Nakon što se tečaj EUR/HRK tijekom lipnja spustio ispod 7,371 kuna za euro i dotaknuo najnižu razinu od 2011. godine. pojačana potražnja za devizama od strane korporativnog sektora kao rezultat plaćanja uvoznih aktivnosti zadržavala je tržišni tečaj blizu razine od 7,40 kuna za euro. Pomak prema višim razinama, odnosno slabljenje kune u odnosu na euro, dodatno je tijekom ljetnih mjeseci podržano i izraženijom potražnjom za devizama od strane bankarskog sektora koji je u uvjetima razmjeno niskih razina omjera eura i kune zauzimao svoje devizne pozicije.
Očekuje se stabilizacija tečaja i nastavak solidne potražnje za kunama
Analitičari Raiffeisena očekuju skoru stabilizaciju tečaja pri trenutnim razinama, ali i nastavak solidne potražnje za kunama, što će do kraja kolovoza blago pogurnuti tečaj prema nižim razinama. Naime, kuna snažnu podršku nalazi u turizmu, investicijama i snažnoj vanjskoj poziciji bankarskog sektora. Naposljetku, dosljednost HNB-a u održavanju stabilnosti tečaja kao glavnog sidra monetarne politike ostaje neupitna.
Na domaćem novčanom tržištu dnevni kunski višak likvidnosti zadržava se na visokih 23 milijarde kuna zadržavajući kamatne stope na povijesno niskim razinama. Ministarstvo financija nastavilo je dospijeli dug po osnovi trezorskih zapisa obnavljati zanavljanjem pri čemu se, uz već spomenute uvjete na tržištu, prinos na jednogodišnji kunski trezorski zapis od kraja siječnja zadržava na rekordno niskih 0,09 posto.
Sve dok inflacija ostaje umjerena, a tečaj kune u odnosu na euro stabilan, HNB će nastavati s provedbom izrazito ekspanzivne monetarne politike. Stoga do kraja godine ne treba očekivati promjene niti u razini likvidnosti, niti u razinama kamatnih stopa.
