Hrvatskim poduzećima danas je na raspolaganju više od 700 milijuna eura kapitala iz fondova vlasničkog i kvazivlasničkog ulaganja, no za daljnji razvoj tog tržišta nije dovoljno samo osigurati novac za nove projekte. Važan je i uspješan izlazak investitora iz postojećih ulaganja, odnosno prodaja udjela u kompanijama i povrat kapitala koji se potom može usmjeriti u nove investicije.
Upravo je taj segment tržišta bio u središtu treće HBOR INVEST konferencije održane u Zagrebu. Predstavnici investicijskih fondova, institucionalnih ulagatelja, poduzetnici i stručnjaci europskih financijskih institucija raspravljali su o vrednovanju kompanija, mogućnostima prodaje udjela i preprekama koje usporavaju realizaciju investicijskih izlazaka.
Prema riječima predsjednika Uprave HBOR-a Hrvoja Čuvala, banka je dosad uložila više od 150 milijuna eura u 12 fondova vlasničkog i kvazivlasničkog kapitala, čime je pridonijela razvoju tržišta na kojem je hrvatskim poduzećima dostupno više od 700 milijuna eura.
„Uspješni izlazi iz ulaganja ključan su element svakog razvijenog investicijskog ekosustava jer omogućuju povrat kapitala i njegovo ponovno usmjeravanje prema novim poduzetničkim projektima”, istaknuo je Čuvalo.
Potpredsjednik Vlade i ministar financija Tomislav Ćorić također je naglasio važnost izlaska iz ulaganja za funkcioniranje investicijskog tržišta.
„Uspješan izlazak nije kraj investicijske priče, nego potvrda da je ulaganje ostvarilo svoju svrhu, da je poduzeće raslo te da se kapital može vratiti ulagateljima i usmjeriti prema novim prilikama”, rekao je Ćorić.
Različita očekivanja otežavaju prodaju udjela
Jedna od glavnih tema konferencije bila je razlika između očekivanja vlasnika poduzeća i investitora kada je riječ o vrijednosti kompanija. Takva razilaženja mogu otežati ili odgoditi prodaju udjela, osobito u promjenjivim tržišnim okolnostima.
O tome su raspravljali Rossen Ivanov iz BlackPeak Capitala, Rosa Marić iz PBZ Croatia Osiguranja, Julien Coustaury iz Fil Rouge Capitala i Slaven Kordić iz Invera Equity Partnersa. Istaknuli su važnost realnog vrednovanja kompanija i usklađivanja očekivanja prodavatelja i potencijalnih kupaca.
Na europsku perspektivu tržišta rizičnog kapitala osvrnuo se Marco Natoli iz Europskog investicijskog fonda (EIF), govoreći o ulozi europskih financijskih institucija u razvoju investicijskih ekosustava i mogućnostima suradnje s hrvatskim tržištem.
Inovacije i izlazak na strana tržišta
Drugi dio rasprave bio je usmjeren na mogućnosti hrvatskih poduzeća da kroz inovacije i međunarodno širenje povećaju svoju vrijednost i privuku investitore.
Iskustva su predstavili Goran Simonovski iz Orqe, Matija Srbić iz Nuqleusa, Dalibor Marijanović iz Vesna Venture Capitala i Leon Juranić iz ThreatLeapa. Kao važne čimbenike razvoja izdvojili su inovacije, proizvode visoke dodane vrijednosti i širenje poslovanja na međunarodna tržišta.
Razvoj tržišta vlasničkog kapitala u Hrvatskoj tako ne ovisi samo o dostupnosti novih izvora financiranja nego i o mogućnosti da investitori uspješno realiziraju izlazak iz ulaganja. Povrat kapitala omogućuje pokretanje novih investicijskih ciklusa i financiranje sljedeće generacije poduzetničkih projekata.
